Thị trường nhôm toàn cầu đối mặt với một năm bất ổn thương mại
21/01/2025
Năm nay sẽ là một năm bận rộn đối với các nhà giao dịch nhôm khi thị trường toàn cầu phải trải qua nhiều cơn bão địa chính trị.
Đứng đầu danh sách các gián đoạn thương mại tiềm tàng là chính quyền Donald Trump sắp tới và mối đe dọa áp thuế đối với hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ từ Canada và Mexico, hai trong số những nhà cung cấp nhôm hàng đầu của nước này.
Tiếp theo là viễn cảnh Liên minh châu Âu (EU) cấm nhập khẩu nhôm của Nga như một phần trong gói trừng phạt thứ 16 của khối này đối với Nga vì cuộc chiến tại Ukraine.
Điều đó sẽ đẩy nhanh quá trình chuyển hướng sang châu Á của Nga nhưng nhu cầu về nhôm của Trung Quốc vẫn chưa chắc chắn do việc xóa bỏ hoàn thuế đối với lượng xuất khẩu khổng lồ các sản phẩm bán thành phẩm của nước này.
Thêm vào đó là giá nhôm cao và lượng dự trữ nhôm trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) giảm sẽ dẫn đến sự hỗn loạn trên thị trường.

Nhiệm kỳ thứ 2 của Trump
Ông ấy có làm vậy không? Trump đã nhiều lần đe dọa sẽ áp thuế 25% đối với nhôm nhập khẩu từ Canada và Mexico vào Hoa Kỳ.
Canada là nhà cung cấp kim loại nguyên sinh lớn nhất cho Hoa Kỳ, chiếm 79% tổng lượng nhập khẩu trong 11 tháng đầu năm 2024. Mexico là nhà cung cấp chính phế liệu nhôm và hợp kim nhôm.
Thị trường không tin rằng thuế quan sẽ được áp dụng, hoặc ít nhất là trong một khoảng thời gian kéo dài.
Hợp đồng bảo hiểm CME Midwest, chỉ báo tốt nhất về rủi ro thuế quan, đã tăng kể từ khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào tháng 11 nhưng mức tăng vẫn chưa đáng kể so với tác động danh nghĩa của mức tăng 25% chi phí đối với người tiêu dùng Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, Trump có lịch sử gây gián đoạn khi nói đến nhôm Canada. Khi ông áp dụng mức thuế 10% đối với nhôm nhập khẩu vào năm 2018, Canada ban đầu được đưa vào, sau đó được miễn vào năm 2019. Canada được đưa vào lại vào tháng 8 năm 2020 trước khi được miễn lại một tháng sau đó.
Trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, Trump đã sử dụng thuế nhôm như một công cụ mặc cả cứng rắn để buộc phải nhượng bộ trong một loạt các tranh chấp thương mại với quốc gia láng giềng phía bắc, và không có nhiều lý do để nghĩ rằng nhiệm kỳ tiếp theo của Trump sẽ có thể khác biệt.

Thị trường Nga
Liên minh châu Âu đang lập kế hoạch áp đặt lệnh trừng phạt mới đối với Nga vào tháng tới khi cuộc chiến ở Ukraine đánh dấu kỷ niệm ba năm ngày nổ ra.
Cho đến nay, các nhà hoạch định chính sách châu Âu vẫn chưa ban hành lệnh cấm hoàn toàn việc nhập khẩu nhôm của Nga nhưng điều đó có vẻ sẽ thay đổi trong năm nay.
Người sử dụng nhôm EU đã dần dần thoát khỏi sự phụ thuộc vào kim loại chính của Nga. Thị phần của Nga trong tổng lượng nhập khẩu của khối đã giảm xuống còn 6% trong 10 tháng đầu năm 2024 từ mức 11% và 19% trong năm 2023 và 2022.
Nhưng ở mức 130.000 tấn trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 10, lượng xuất khẩu của Nga sang châu Âu không hề nhỏ và bất kỳ lệnh cấm nào cũng có thể dẫn đến tình trạng phải tìm kiếm nhà cung cấp thay thế.
Nga đã liên tục tăng doanh số bán hàng cho người tiêu dùng châu Á trong ba năm qua, đặc biệt là Trung Quốc.
Lượng kim loại nhập khẩu từ Nga của Trung Quốc tăng từ 291.000 tấn vào năm 2021 lên 1,2 triệu tấn vào năm 2023 và đang trên đà đạt được con số đó trong 11 tháng đầu năm 2024.
Nhưng liệu Trung Quốc có thể tiếp tục hấp thụ nhiều kim loại như vậy không?
Nước này đã chấm dứt hoàn thuế xuất khẩu các sản phẩm nhôm như thanh, que và lá nhôm vào đầu tháng 12/2024, có khả năng gây nguy hiểm cho dòng chảy hàng năm khoảng năm triệu tấn nhôm ra thị trường nước ngoài.
Đó là kịch bản tệ nhất nhưng có vẻ như không còn nghi ngờ gì nữa rằng xuất khẩu sản phẩm bán thành phẩm sẽ giảm trong năm nay, làm giảm nhu cầu nhập khẩu kim loại nguyên sinh.

Rusal, nhà sản xuất kim loại lớn nhất của Nga, có thể sẽ không có nhiều kim loại để vận chuyển trong năm nay.
Công ty cho biết vào tháng 11 rằng họ sẽ cắt giảm sản lượng, mở tab mới tăng 6% do giá nhôm oxit (alumina), nguyên liệu thô để sản xuất kim loại, tăng vọt.
Thị trường nhôm đã bớt nóng hơn kể từ đó khi áp lực lớn lên hợp đồng của Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải (ShFE) đã lắng xuống vào cuối năm.
Nhưng giá ShFE vẫn tăng đáng kể vào đầu năm 2024 và giá nhôm phương Tây vẫn đang ở mức cao.
Trong khi đó, lượng nhôm tồn kho trên LME đã giảm đều đặn trong những tháng gần đây và khối lượng mở là 249.000 tấn đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2024.
Có rất nhiều thông tin mập mờ xung quanh hoạt động lưu kho nhôm của LME với hoạt động chênh lệch giá kho đóng vai trò quan trọng như yếu tố cơ bản về cung-cầu.
Nhưng sự kết hợp mạnh mẽ của tình trạng khan hiếm nguyên liệu thô, lượng hàng tồn kho thấp và sự không chắc chắn trong thương mại đã thúc đẩy giá nhôm LME trong ba tháng. Giá đạt mức cao nhất trong tháng là 2.700 đô la trong phiên giao dịch thứ Hai ngày 20/01/2025.
Chênh lệch thời gian của LME đang thu hẹp. Chu kỳ tiền mặt chuẩn đến ba tháng tuần này đang giao dịch ở mức contango là 10 đô la một tấn, so với 40 đô la một tháng trước.
Có vẻ như yếu tố bị bỏ qua trong tính toán của thị trường là tác động tiêu cực tiềm tàng của một cuộc chiến thương mại toàn diện giữa Hoa Kỳ và các nước khác đối với mức tiêu thụ toàn cầu.
Nhưng hiện nay vẫn còn rất nhiều yếu tố tác động đến giá nhôm và hầu hết trong số đó đều liên quan đến nguồn cung.
Tuy nhiên, điều chắc chắn là thị trường từng được toàn cầu hóa hoàn toàn sẽ bị chia tách thành nhiều vùng địa lý riêng biệt.
Phí bảo hiểm vật lý khu vực có thể là nơi diễn ra hành động thực sự trong những tháng tới. Chắc chắn là như vậy dưới thời Trump 1.0.
(Andy Homne – Reuters)
- Thủ tướng: Chuẩn bị cho khả năng chiến tranh thương mại thế giới trong năm nay 06/02/2025
- Nhiều hệ lụy từ “cuộc chiến” thuế quan 06/02/2025
- CANADA, TRUNG QUỐC TUNG ĐÒN THUẾ TRẢ ĐŨA MỸ, NGUY CƠ CHIẾN TRANH THƯƠNG MẠI QUY MÔ LỚN 06/02/2025
- MỸ ÁP THUẾ NHẬP KHẨU ĐỐI VỚI HÀNG HÓA CỦA CANADA, MEXICO VÀ TRUNG QUỐC 06/02/2025
- Chính phủ Úc cam kết đầu tư 1,24 tỷ đô la vào nhôm xanh 23/01/2025
- THƯ CHÚC TẾT CỦA CHỦ TỊCH HỘI 22/01/2025
Xem thêm ...